为什么百年银行只值1英镑？
巴林银行是英国历史最悠久的银行，与王室关系密切。
大英帝国拿破仑战争的胜利得益于巴林银行的资金，美国也向巴林银行借钱购买了路易斯安那州并开凿了巴拿马运河。
由于杰出的贡献，巴林银行的幕后老板巴林家族被英国王室授予五项世袭头衔。 这一荣誉在英国历史上是绝无仅有的。
可就是这么大的一家银行，被一个魔鬼交易员一笔交易搞垮了。
1995年2月，巴林银行因亏损8.6亿英镑而破产。 这家拥有 233 年历史的银行以 1 英镑的象征性价格卖给了 ING。
大家好，欢迎来到春阳笔记，今天我们就来聊聊一个魔鬼商人失去百年品牌的故事。
01
繁荣
故事的主人公名叫尼克·利森。 比起巴林家族的五个世袭爵位，他也算是标准的屌丝了。
尼克出身卑微，从未上过大学，18 岁就开始赚钱。
正常情况下，尼克很难在看重学历的金融圈出人头地，但奇迹般的是，尼克在20岁的时候就加入了摩根士丹利，也就是摩根士丹利。
在国内的金融圈，如果你有摩根士丹利或者高盛的工作经验，那简直是太高级了。
但进入摩根士丹利的尼克却一点也不喜欢自己的工作。
金融机构的岗位可分为前台和后台。 前台是交易员，负责做交易决策，比如决定买什么股票，买多少。
而后台是清算站，根据交易员的指令将资金转出，然后买入股票。
尼克所做的是清算期权和期货。 这份工作有点像帮助交易员，他处于鄙视链的最底层。
看着操盘手们每天把资金进进出出，动辄上千万的利润，尼克羡慕不已。
作为一个有理想的年轻人，他决定爬上鄙视链的顶端，成为一名交易员。
巴林银行伦敦总行迅速向尼克伸出了橄榄枝，这位魔鬼交易员就这样进入了巴林银行。
为了早日取得成果，刚刚入职的尼克申请调往条件最为艰苦的印度尼西亚雅加达。
当时，雅加达办事处刚刚成立，连办公室都没有租。 所有员工都在酒店房间工作。
由于印尼金融市场混乱，巴林银行在印尼的投资损失了近1亿英镑，成堆的票据和证券堆在地下室里，根本没人去清点。
尼克原本是一名清盘人，擅长整理各种文件。
刚到雅加达没多久，他就接管了烂摊子，迅速进入角色，该收的收，该转卖的转卖。 经过半年多的努力，尼克居然收回了巴林银行1亿英镑损失中的9000万。
他出身于摩根士丹利，做事靠谱。 巴林银行的高层认为这家伙是个人才，尤其是在期权和期货方面，值得培养。
1991年底，巴林银行新加坡分行成立，年仅24岁的Nick Leeson被任命为新加坡分行期权及期货业务总经理。
因为新加坡拥有亚洲第一家金融期货交易所，掌管一方、手握巨额资金的尼克终于可以大展拳脚了。
尼克在后来的自传中说：“在新加坡的任命让他体验到从业以来前所未有的快感，就像铜导体被闪电击中”，总之，他高兴得飞起来了。
02
88888账号
尼克升任新加坡业务总经理时，正赶上日本泡沫经济的破灭，各种资本大举做空日本股市。
为了救市同时限制外资，日本交易所不断提高期货交易的保证金。
由于日经指数期货可以在日本和新加坡交易，日本增加了保证金，卖空资金转移到新加坡。
巴林银行新加坡分行的业务量直线上升，每日交易量从原来的3000笔猛增至20000笔。
新加坡分公司刚刚成立，员工都是新手。 业务量越大，自然会出现越多的错误。
尼克每天都会向总公司报告一大堆大大小小的错误，而总公司在会计上苦不堪言。
清算部的负责人乔丹·鲍泽看不下去了。 他打电话给尼克，决定为新加坡分行开设一个单独的错误账户。 以后大错报，小错记新帐。 尼克自己处理。
这个新开的账户就是大名鼎鼎的88888账户。 巴林银行在开设这个账户的那一刻，就进入了破产倒计时。
虽然总公司觉得888账户存在安全隐患，但他们只是口头通知新加坡分行停用该账户，并没有注销。
就这样，破坏巴林银行的账号888一直躺在尼克的电脑里。
03
魔鬼在线
当时，尼克有一个交易员，名叫乔治，离婚后酗酒成性。 结果，他执行了客户的指令，卖出 100 份合约而不是买入 100 份合约。 这次操作直接造成了高达800万英镑的损失。
这么大的损失，要是上报到总公司，整个新加坡队都蒙在鼓里，尼克的美好前途也会毁于一旦。
怎么做？ 尼克想到了被停用的888账号。
只要你把这个账的损失藏起来不报，然后在月底总行核对之前把损失补回来，这件事就可以了结了。
为了自己的未来，尼克心中的恶魔上线了。
巴林银行在期货市场做的是套利策略。
简单来说，就是在东京做空，在新加坡做多，买卖赚取差价，但不承担股市涨跌的风险。
但套利机会有限，利润微薄。 800万的缺口，靠套利是不可能弥补的。
有没有办法月底前赚到800万？
我们都知道，如果你卖出期权，不管是看涨期权还是看跌期权，到时候都可以赚取溢价。
为了填补空缺，大胆的尼克卖出了日经 225 指数的看跌期权和看涨期权。
他的交易策略有个专业的名字叫做跨式期权策略，是众多期权组合策略中的一种，有兴趣的可以了解一下。
在这种策略下，如果股市平稳，没有大幅上涨或大幅下跌，那么期权费就被认为是浪费了。 一旦股市剧烈波动，无论是上涨还是下跌，尼克都会损失惨重。
从1992年下半年开始，日经指数在经历了两年多的低迷后终于企稳。 尼克很幸运，跨式期权策略非常适合此时的日本股市。
通过出售期权，尼克不仅填补了缺口，还赚了很多钱。
1992年和1993年这两年，新加坡分行贡献了巴林银行10%的年利润。 尼克不仅拿到了巨额的年终奖，还成为了银行的盈利之星。
尼克尝到了甜头，胆子也越来越大。 但是靠运气赚来的钱，最后总会靠实力回报。
1994 年，尼克失败了。 他成为新加坡市场水中最大的鱼。 他买的跌，卖的涨，全年亏损2.08亿英镑。
要知道巴林银行的股本才4亿英镑。 亏了这么多，想靠卖出期权来弥补亏空是不可能的。
为了应付总公司的审计，尼克开始伪造票据。 他先伪造了一张5000万英镑的花旗银行存单，又伪造了一张77.87亿日元的券商SLK应收票据。
这里多说一句，魔鬼交易员之所以能在巴林银行工作，主要是因为巴林银行的管理漏洞太多。
尼克负责前台和后台，这给了他隐藏损失和伪造账目的空间。
此外，巴林银行的审计也很不可靠。 没有人从头到尾仔细检查过尼克的假账户。
按理说，只要总行的审计打电话给花旗银行或者SLK，尼克的谎言马上就会被揭穿。
但因为尼克的表现一直很好，谁也没有想到尼克会胆子这么大，伪造的票据一直没有曝光。 就这样，尼克平安地熬到了年底。
1994年，尼克隐瞒了2亿多英镑的损失。 更何况巴林银行事件，他还虚报了3000万英镑的利润。
总公司的管理层龙岩大悦只是没想到，再过两个月，这个百年品牌就倒闭了。
04
孤注一掷
2亿多的亏损就像一颗定时炸弹。 对于尼克来说，只剩下一个话题了，那就是大票。
尼克非常看好日本股市。 他认为，日本股市已经被过度做空，迟早会迎来大反弹。
为了筹集足够的保证金并押注日经指数的上涨，尼克开始编造借口向总行骗取钱财。
他先是谎称中东土豪因为时差问题需要提前交定金，然后又借口说套利业务利润太薄，需要出手。
总之，他编了一堆理由，来回从银行拿了将近12亿美元。
1995年初，尼克将全部资金投入日经225指数期货，押注日本股市上涨。
然而，人家倒霉的时候，就会被困在冷水里巴林银行事件，尼克的钱刚投进去，日本神户就发生了7.2级地震。
从日经225的走势可以看出，震后的头几天，东京股市只是小幅下跌，建筑等行业也有所上涨。
如果此时尼克能止损平仓，那么巴林银行还有救。
但尼克对日本股市固执地看好。 他判断地震对日本经济的影响有限。 只要他买够了，日本股市肯定会被拉起来。
尼克不仅没有平仓，甚至开始挪用客户的保证金，继续加注。
且看当时尼克的职位有多重。
他持有的期权和期货的总市值接近 150 亿美元。
其中，期货多头合约占3月合约的49%，占6月合约的24%。
可以说，尼克把巴林银行变成了日本股市最大的牛市。
由于神户是日本重要的工业区，制造业产值占日本总产值的13%，钢铁产量占24%。 地震发生后，该地区断水断电、交通瘫痪，对日本经济造成巨大影响。
市场并没有像尼克预期的那样逆转。 经过10天的震荡，股指掉头向下。
1月27日，日本股市暴跌10%。 这是地震后日经225的走势。 可以看出股指一直下跌到当年7月4日。
市场给尼克上了一课。 他账户上的损失达到了惊人的8.3亿英镑。 多几个888账户损失这么大也没用。
尼克慌忙留下一张纸条说“对不起”就跑了。
地震发生40天后，辉煌了233年、控制全球超过270亿英镑的巴林银行倒闭。
犯了这么大的错误，他绝对跑不了了。 尼克很快在德国被捕，后来在新加坡监狱度过了 6 年。
2011年，已经出狱的尼克在接受采访时说：
“如果1995年日本没有发生大地震，我应该还是一名银行高管，每天都在做重大的投资决策。但因为管理漏洞太多，巴林银行没有我也早就破产了。”
看完这篇访谈，我觉得Nick真的有点东西。
除了尼克，金融市场上还有很多魔鬼交易员。
2008年，法国兴业银行交易员考威尔在做多欧洲股市时损失了71.6亿美元。 这个损失大约是尼克的10倍。 不过，兴业银行并没有倒闭，后来才获救。
2011年，瑞银交易员阿卜杜利也曾一度亏损20亿美元。 相比之下，尼克的损失还真的不算多。
嗯，看到这里可以点赞关注，下期见。
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