本报记者 向炎涛 贺王娟
4月17日，中国移动盘中市值首次超越贵州茅台，成为当日A股市场一大亮点。当日早盘，中国移动盘中一度大涨近5%，股价摸高103元，创上市以来新高，盘中总市值首次超越贵州茅台，一度成为A股市值最高的公司。
除此之外，当日A股“中字头”上市公司板块大涨3.01%，板块内中铝国际、中工国际涨停，中铁装配、中国海城涨超9%。
同花顺数据显示，截至4月17日，今年以来“中字头”板块指数涨幅达21.1%。有分析人士认为，综合板块表现，今年以来“中字头”行情大致沿着“中字头+低估值+数字经济”的路线展开，其中，三大运营商、“中字头”基建股、三桶油等成为带动本轮行情的主力。
18家“中字头”公司
去年净利润均超百亿元
在市场看来，“中字头”股票的估值修复，一方面是因为中国特色估值体系的提出，另一方面也缘于具有良好业绩的支撑。
东方财富Choice数据显示，截至4月17日，包括中国石油、中国石化、中国中铁、中国移动在内，已有54家“中字头”上市公司发布了2022年年报，54家公司累计营业收入达18.77万亿元，较2021年的16.85万亿元，同比增长11.15%；累计归母净利润1.24万亿元，较2021年1.1万亿元，同比增长11.71%。
具体来看，上述54家“中字头”上市公司超七成实现归母净利润同比增长，其中净利同比增幅最高的为中国海油、中铝国际、中远海能3家，均增超一倍。此外，包括中国中冶、中国中车、中煤能源、中国神华等18家“中字头”上市公司去年均实现归母净利润超百亿元。仅中铁装配、中国国航2家去年亏损。
此外，从分红情况来看，目前工商银行2022年度现金分红最高，拟每10股派发人民币3.035元（含税），派息总额约为人民币1081.69亿元。同时，中国移动、中国神华、中国平安等10余家公司2022年度拟现金分红也均超百亿元。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受《证券日报》记者采访时表示，重构央企估值体系，不能仅从短期推高股价角度出发，更重要的是看其是否有稳定的盈利能力成本利润率和销售利润率的区别，同时也要确保现金分红透明可预期。
“两利四率”
调整为“一利五率”
前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，4月17日上证指数表现抢眼，主要是受到“中字头”板块大涨的带动。其中中国移动市值一度超过茅台，一方面是受到数字经济的带动，作为数字经济龙头，中国移动估值提升；另一方面，这也是“中字头”板块业绩优良带来的结果。
杨德龙表示，探索中国特色估值体系，有利于推动低估值蓝筹股，特别是“中字头”股票的估值回升。
中国中冶方面在业绩说明会上对《证券日报》记者表示，国资委将央企今年主要经营指标由原来的“两利四率”调整为“一利五率”，区别是用净资产收益率替换净利润指标，用营业现金比率替换营业收入利润率指标。
“我们对于‘一利五率’指标非常关注成本利润率和销售利润率的区别，年初对各项子公司下达指标的时候已经完全按照‘一利五率’的指标来下达，考核指标也已完全按照预期指标完成的进展来进行。原来的营业收入利润率只是反映了企业盈利的情况，ROE则主要反应的是企业权益，资本的投入产出效果和企业为股东创造价值的能力。”中国中冶方面表示，公司一直注重项目营销质量，从原则把控项目盈利水平，另外要加强工程管控，深入开展降本增效和费用管理，提高企业成本费用控制水平。还要加大亏损企业的治理盘算存量，提高净资产收益水平。
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