21世纪经济报道记者陈智上海报道
尽管美国的银行挤兑危机持续发酵，美联储还是在 3 月 23 日加息 25 个基点。
不过，此次“鹰派”加息未能提振美元。 在美联储宣布加息25个基点后，美元指数一路下跌。 截至3月23日17:00，美元指数跌至102.19，触及2月3日以来最低点101.91。
法国兴业银行策略师 Subadra Rajappa 认为，虽然美联储在硅谷银行倒闭的情况下继续加息 25 个基点，但金融市场正在关注美联储对未来货币政策语言的变化——货币政策。美联储3月23日凌晨发布的政策声明中，删除了“适当继续加息”的措辞，改为“一些额外的政策收紧可能是适当的”。
在他看来，这一表态被金融市场广泛解读为“美联储加息接近尾声”，导致美元指数暴跌。
受此影响，3月23日，境内外人民币对美元汇率均快速上涨。
截至3月23日，境内在岸人民币兑美元（CNY）汇率触及6.8270，为2月14日以来盘中高点6.8160，而离岸人民币兑美元（CNH）汇率行情在6.8255附近徘徊。 中期涨幅达到0.45%，盘中也触及6.8065，为2月中旬以来的最高值。
一位香港银行外汇交易员告诉记者，过去一周美元指数从104.7跌至102.06，但人民币汇率未能大幅上涨。 压力下的价值。 但随着美联储暗示加息周期接近尾声，中美货币政策分歧结束，推动人民币汇率开启“补涨”。
他直言，3月23日，离岸市场人民币买盘明显增加。 毕竟华尔街对冲基金普遍认为，随着美联储加息接近尾声，且近期欧美银行业动荡给美联储未来加息带来新的不确定性，美元的利率优势将继续延续。未来狭窄。 即使由于欧美银行业的动荡，大量资金无法流向新兴市场，也不会影响非美货币估值的持续回升。
东方金城国际资信评估有限公司宏观分析师王庆指出，当前金融市场对中国经济复苏的信心持续增强，加之美国经济下行压力加大，美联储可能停止加息利率在年中。 因此，人民币对美元贬值的空间相当有限。 综合来看，今年人民币兑美元汇率有望较2022年底水平反弹5.0%左右，达到6.6附近。
九方投资首席经济学家肖立生指出，如果美联储进一步继续加息，美国各种风险事件发生的频率将增加，导致美国提前进入衰退的可能性； 即使硅谷银行的破产加速了美联储加息周期的结束，美国经济衰退也已经出现。 在此情况下，中国经济稳步复苏的前景将有助于全球资本增持中国资产，并有助于人民币汇率在中长期内逐步升值。
美元指数下跌
尽管硅谷的银行挤兑和倒闭令金融市场对美联储3月暂停加息的预期升温，但在美联储3月23日公布最新利率政策决定前，华尔街交易员普遍押注美联储将加息25 个基点。
CME 的 FedWatch 工具显示，在美联储 3 月利率政策决定（加息 25 个基点）前夕，不少华尔街交易员预计美联储加息 25 个基点的概率达到 88.6%，而暂时不加息，迅速跌至11.4%。
“由于美联储加息25个基点符合市场预期，这也是美元受益上涨的主要原因之一。” 一位华尔街对冲基金经理告诉记者。 相比之下，华尔街多家投资机构更关注美联储未来是否继续加息。 随着美联储暗示加息周期即将结束，金融市场随即掀起做空美元的浪潮。
首先，多家华尔街量化投资基金率先减持美元多头头寸，紧接着多家宏观经济对冲基金也跟进加入抛售美元阵营。
记者了解到，这些对冲基金的美元持仓盈亏平衡点在103附近，当量化投资资金抛售浪潮导致美元指数跌破103整数关口时，他们不得不迅速止损和止损。离开市场。
“这两天美国银行股的普遍上涨也打压了市场的避险情绪，投资机构超配美元的兴趣骤降。” 华尔街对冲基金经理分析称，尽管美国财政部长耶伦突然表示不会考虑大幅增加存款保险保障和覆盖面，导致当晚美国地区银行股大跌。
在他看来，此次美元的下跌可能会给金融市场的资产定价带来新的挑战。 一是黄金、日元等传统避险资产价格上涨，带动市场延续避险投资热潮； 大宗商品受美元指数贬值触底反弹，将提升市场风险偏好。 最终，如何对这两类资产的估值进行重新定价，是目前令不少华尔街对冲基金“头疼”的问题。
“我们的应对策略是两者都配置，但尽量分散配置，加入相关性低的资产，确保组合净值的波动性比较低。” 他直截了当地说道。
人民币迎来补充行情？
值得注意的是，美元回落也迎来了人民币汇率新的补涨。
上述港行外汇交易员对记者表示，此前中国人民银行下调存款准备金率引发金融市场对中美货币政策持续分化的担忧一万美金等于多少人民币，这对人民币汇率造成压力。 在过去一周美元指数回调期间，人民币汇率并没有大幅上涨。
这引发了部分海外投机资本增持人民币空头头寸，因为他们认为中美货币政策的持续分化和欧美银行业的动荡将导致资金回流向欧美进行对冲，这将使人民币汇率明显弱于其他非美货币。
但由于美联储加息未能阻止美元指数继续下跌，这些投机资本也失去了做空人民币套利的“最大筹码”，被迫补仓离场。 3 月 23 日。
记者了解到，3月23日，香港离岸外汇市场人民币买盘明显增加。 一方面，部分投机资本不得不停止人民币空头头寸，另一方面，不少境外大型资产管理机构又开始增持人民币多头头寸。 位置。
“事实上一万美金等于多少人民币，尽管美联储继续加息25个基点，但在硅谷银行挤兑倒闭引发避险资金涌入美国国债的情况下，10年期美债收益率下跌，导致目前中美利差倒挂（中美10年期国债收益率）已经收窄至60个基点，对于大型境外资产管理机构来说，这无疑是人民币汇率的大好机会以弥补估值的回升。” 欧洲一家大型资产管理机构亚太区首席代表告诉记者。
在他看来，虽然上半年中美货币政策可能继续分化，但目前全球大型投资机构更看好中国经济复苏前景对人民币汇率的提振作用速度。 尤其是在欧美银行业动荡可能加速欧美经济衰退的情况下，更加关注各国基本经济发展对货币汇率的提振作用，即是他们判断未来世界主要货币涨跌的重要依据。 在这种情况下，越来越多的全球大型资产管理机构认为，未来人民币汇率稳步升值的概率不断高于欧美货币。
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