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2017年1月8日，由岭创俱乐部举办的2016年中国岭创大赛总决赛在广州天河希尔顿酒店举行。
岭创大赛自2014年开始已经成功举办三届，目前已经成为华南地区最具影响的创业大赛之一。当天会场一座难求创业项目的财务分析，后排站满了创投人士，传统企业大唱寒冬、艰难，创投圈一片火热。
当天15个创业项目竞争前10强。现场创业团队、投资方你来我往，竞争非常激烈，投资专家点评观点犀利，曾老师还是一如既往，关注自己的老本行：创业项目的财务问题。
看完项目，曾老师提醒创业团队关注三个方面的财务问题。
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1
出让股份比例要合理
也许是创业团队都有资本寒冬的意识，比赛中有几个项目都提出拟出让15%的股权融资。
从股权控制的角度，创业项目A轮阶段出让15%股权的报价属于偏高。项目一般在此之前有天使投资，需要预留大约10%股权用于员工股权激励，这样融资方案如果最终变为现实，最后的结果是：早期估值比较低的时候出让了比较高比例的股权，对后续融资造成压力；同时创业项目的财务分析，创业团队很快就会焦虑控股权问题了。
这也许是创业团队对资本寒冬焦虑的一种体现。但是，对有吸引力的项目，资本方从不吝啬自己的追求。
2
项目估值的合理性
投资项目估值都是采用投后估值定价模式，也就是外部投资者投资以后项目估值多少。比赛中有几个项目对外公布的估值是投后估值2000万。如果按出让15%股权融资300万，项目投资前的估值才1700万元，对于一个参加中国岭创十强争霸战的项目而言，估值确实偏低，难怪现场投资方都连连惊叹。
参加比赛的项目基本上都已经完成技术模型开发，内部测试完成，有了初步的营运数据，之前已经经历了海选，36强赛等环节，项目团队完全可以对估值更有自信一些。
综合以上两个方面的分析，创业项目完全可以将投后估值2000万，出让15%股权融资的方案改为按投后估值3000-4000万，出让10%融资的方案设计融资需求。
提醒大家一点：项目路演的融资需求方案只是一个报价，具体融资时，还需要与投资方再深入讨论，但过低的估值，过高的出让股权比例对创业项目不利。
3
营业财务数据预测要合理
比赛中，创业项目都会展示未来几年的营业收入、成本、费用、利润数据，这也是投资方比较关注的问题。创业团队一般都会给投资者一个乐观的未来前程。但展示之前，一定要分析数据的合理性，是否有这样的市场机会，如果有这样的机会，创业团队是否能够把握。
比赛中，一个项目的业务收入预测如下：2017年2000万，2018年4800万，2019年2.4亿元。2019年从2018年的4800万一步跳跃增长到2019年的2.4亿元，增长了4倍。
首先项目团队需要考虑市场收入的分布，其次，项目营运能力是否能够跟上？对于创业团队而言，这种挑战是非常巨大的。建议创业团队对财务预测一定要分析合理性，试想：增长4倍，需要增加多少人员从事市场销售？需要增加多少服务人员？需要增加多少内部营运管理人员？需要增加多少营运资本？
现场，专家更多关心的是商业模式，顾客消费者的痛点，对财务问题关注比较小，但到了真正投资的时候，财务问题必须直面，各位创业合伙人，财务很重要。
本文为理道原创文章
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